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正確估價商標價值(商標價值自我測定法)

商標無形資產是資產的重要組成部分。對商標無形資產的正確正確估價和利用,對于塑造商標形象,提高企業經濟效益具有重要意義。忽視商標無形資產的地位和作用,必將扭曲企業資產的真實面貌,導致無形資產擁有者權益的流失。特別是在企業股份制改造、中外合資合作經營、企業產權變更、破產清算、經濟擔保、拍賣及抵押(質押)等經濟活動中,對商標無形資產的漏評或誤評,不僅損害該資產擁有者的權益,而且給國家利益帶來損失。因此,正確評估商標價值,客觀反映商標無形資產,是促進企業對該資產的合理開發、使用轉讓即權利人權利的行使與保護及適應國際經濟合作與發展的需要;也是對該資產擁有者經營成果、摸清該資產家底以及與同行業者甚至是非同行業者進行客觀比較的個尺度;還是商標主管機關、司法審判機關行使各自權力時的一個參考依據。《商標法》對侵權行為規定的處理內容之一為“損害賠償”。這就可以在商標價值評估的前提下,對侵權人的侵權時限、空間、程度等測算出損害賠償額度,供有權部門參考。同時,也可以而且應當成為有關部門開展商標認定的一個主要方式。因為,現行行政機關對馳名、著名知名商標的認定,著重是看使用商標的商品在同行業中的排名情況,而對不同行業就難以比較。如果將申請認定的商標予以評估,按照價值量的大小排定座次,符合公平、公正的原則。須知,每年公布的世界十大名牌商標”就是以商標價值的多少為依據的。
商標價值評估的方法很多,常用的有收益現值法、現行市價法、重置成本法和清算價格法。其中,收益法被認為是商標評估最適宜的方法,也是國際通行的主要方法。下面,僅介紹該評估方法。
所謂收益現值法是指對被評估對象未來預期收益折算為資產現值的評估方法。
收益現值法的基本計算公式是:
評估值=該資產預期各年收益折算為現值之和。用代數式表示為:評估值F=∑P(1+i)。該公式相當于銀行儲蓄的復利(利滾利)的計算方式(式中:F表示評估值,∑表示總和,P表示現值〈本金),表示折現率或利率,亦稱利潤率或本金化率,n表示時間(年》)。
折現系數(i)=現在值÷未來值。(比如,本金1元,存銀行1年,利率10%,到期后本利之和為1.1元,折現系數i=1/1.1=0.9091;存期2年,=1/1.1(1+10%)=1/1.21=0.9803;余此類推)。
試舉例說明:設某企業擁有X有效注冊商標,使用該商標的商品2007年銷量50萬件,預計未來5年銷量平均年增長20%,且使用該商標商品的銷售價格每件比其他同類商品高出10元。要求評估未來5年內該商標在評估基準日的所有權價值(2008年1月1日為評估基準日)。
根據上述公式,演算如下:
第一年,2008年的評估值,用簡單的算術方法計算,(50+50×20%)×10=600。即F==600(萬元)。
第二年,2009年的評估值為,
F=600(1+20%)2=720(萬元);
第三年,2010年的評估值為,
F=600(1+20%)3=864(萬元);
第四年,2011年的評估值為,
F=600(1+20%)≈1037(萬元);
第五年,2012年的評估值為,
F=600(1+20%)5≈1244(萬元)。
通過以上計算,X商標在未來5年內的評估值F=∑P(1+i)"=600+720+864+1037+124=4465(萬元)。
然而,對未來的評估值還必須換算成現值。在本例中,就是要計算出以2008年1月1日為評估基準日的收益現值。即把未來5年的預期值(未來值)換算成2008年1月1日的現值,稱之為折現。這就需要確定各年的折現系數(折現率)。
本例中,各年的折現系數分別為:0.83330.6944,0.5787,0.4822,0,4019。
用各年的評估值Ⅹ各年的折現系數,分別得出評估基準日的各年收益現值,最終求和(∑),從而得出評估基準日X商標的價值為2500萬元。
本例中把年銷量平均增長20%當作了實際增長的利潤率。事實上,企業的年銷量增長率與年利潤增長率是不一致的。如將本例中的年利潤增長率假定為10%,則各年的折現系數第一年為0.9091、第二年為0.8264、第三年為0.7519第四年為0.6830、第五年為0.6209。據此得出,X商標評估基準日的價值為3300萬元。
此外,再累計附加該商標的設計、注冊、廣告、維護等方面的費用成本,即為該商標評估的全部價值。
由上述可知,利潤率愈高,折現率愈低,評估值愈低。這說明,利潤率高,風險也高,則評估值相對較低。
運用收益現值法對商標進行評估,應當考慮的影響因素主要有以下幾點:是使用該商標商品的超額利潤;二是折現系數或本金化率的合理確定。折現系數的高低,由企業的各種數據庫資料及中長期發展規劃等,經統籌分析后得出。若企業的未來經營利潤率難以確定,則可由相同年限的國庫券利率或同期的銀行存款定息予以確定利潤率(安全利率),由此擬定折現率;三是收益期限。一般地,評估期限以3~5年為宜。時間跨度越長,則評估的準確性越差;四是企業在未來n年內使用該商標商品的銷售收入、銷售成本和相對應的費用等,受較強的主觀判斷和不可預見性的影響較大,因而,預測難度也大。需要通過全面掌握歷史資料并科學地分析、推理、判斷,恰如其分地予以確定。
收益現值法通過估算商標所有者在未來經營中的預期收益并按適宜的收益率折算成現值,然后累加求和的一種評估方法,是西方企業并購評估中最能體現資本未來獲利能力的一種評估途徑。它能比較真實、準確地反映企業本金化的價格;在投資決策時,應用收益現值法得出的資產價值較易被買賣雙方所接受。由于我國資產評估理論和基本方法主要是學習和借鑒西方發達國家已有的理論和方法,但受市場條件、企業透明度評估人員素質經驗等諸多因素的制約,因而在實際評估過程中不可避免地存在一些瑕疵。在不同的評估機構或者是同一評估機構的不同評估人員,對同一評估客體,其評估結果也是不一致的,以至相去甚至遠。好在評估結果不具有法律上的普遍意義,即不具備強制性。因此,在企業并購涉及商標資產或就單一商標資產進行轉讓時,并不是將商標評估價值作為唯一、最終的選擇,而是需在雙方或多方共同協商一致的基礎上確定價值的。協商定價的結果,有時與評估值基本吻合;多數情況下,是在評估值的上下浮動,甚至浮動幅度較大。
既然收益現值法是一種著眼于未來收益的評估方法,那么,筆者以為,可以將這種方法稍加改造,即把未來收益替代為已實現的收益,而已實現的收益在企業的財務報表及相關資料中都較易收集和掌握。最后,將已實現的各年收益值累加,就可得出實實在在的評估基準確性日的價值,而無需折現。這樣,化繁為簡便于操作,更趨合理。我們把這一評估方法暫且命名為“收益實值法”或“收益實現法”。如在上述舉例中,只要把各個年份依次前推5年,然后將已實現的各年收益值累加,從而得出2008年1月1日評估基準日ⅹ商標的價值為4465萬元。
我們認為,這一方法對于企業自我測定商標價值、摸清商標無形資產家底、做到心中有數是可行的;對于有關管理部門涉及商標(品牌)的認定也是具有可操作性的,更加符合認定行為的公平、公正、合理、有據的規范。當然,對于企業商標如涉及到許可、轉讓、股權占比、質押、拍賣、清算等方面的價值時,則應當委托國家認可的中介機構進行評估。唯其如此,評估結果才具有法律效力。

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