曾經，這家公司剛一成立就吸引了徐小平等投資大佬出資，估值百億，同時借殼登陸新三板，堪稱創業公司的奇跡。

然而，也因股東眾多，利益復雜，在一路高漲的估值面前，王思聰及華誼兄弟(8.890，-0.02， -0.22%)相繼退出。

誰來接盤這家所謂的獨角獸?

如果IPO不可，這家公司的明天又將安在?

剛成立便估值百億借殼上市

英雄互娛可謂是一個投資創業史上的奇跡。 2015 年成立一年之后便估值百億，堪比火箭速度——作為曾在中國手游領域排名第一的中手游總裁，應書嶺創業簡直順風順水，他沒有像其他創業者那樣苦苦尋求投資，反而一頒布頒發消息出來就拿到了 60 份投資人的Offer。吸引了包孕紅杉本錢，真格基金在內的眾多大型VC公司，豪華的英雄互娛董事會、監事會堪稱齊聚中國VC大佬，包孕紅杉本錢創始合伙人沈南鵬、華興本錢創始人與CEO包凡、真格基金創始人徐小平、真格基金創始人王強等。這個站在高點的創業公司開始唱戲。

2015 年 6 月 16 日，英雄互娛借殼塞爾瑟斯登陸新三板，估值百億，彼時他才剛頒布頒發成立。

這簡直是創造了中外創業史上的奇跡，而本錢高手的身影也開始出現。

本來，在英雄互娛的辦理層傍邊，除了應書嶺的創業身份之外，，英雄互娛別的兩位辦理層黃勝利、吳旦都是本錢出身。

可謂實業與本錢的完美結合。

黃勝利，前華興本錢董事總經理，曾幫手滴滴、京東、陌陌、昆侖萬維(25.190， -0.54，-2.10%)等公司募集超過 8 億美元的私募融資，并主導第七大道、銀漢科技等資產重組。

CIO吳旦，曾任真格基金副總裁，曾代表真格基金投資過《影之刃》、《超級英雄》、《全民槍戰》、《MT別傳》等游戲。

不管創業成功不可功，然而，從本錢運作上來講，英雄互娛已經成功融資了。

資料顯示，跟紅杉具體談投資時，沈南鵬沒有還價，而是直接參與對英雄互娛的投資。

真格基金徐小平透露，原希望把整個人民幣基金都投進去，最后只給了四分之一，因為搶的人太多。

100 億的背后，到底是名不虛傳還是名不副實?如此多的投資人上船，英雄互娛是否存在過度包裝?

英雄互娛備受關注的同時也備受爭議。

英雄互娛是否為真英雄?

為了驗證本身的江湖傳言并非虛傳，在 2015 年成立當年，英雄互娛成功實現盈利 1900 萬。

2016 中報營收同比上漲四十余倍，主營業務開始走上正軌，英雄互娛在意開始給本身定的經營標的目的有了明確的脈絡。游戲開發，游戲發行，賽事承辦一條龍。

公司主推的《全民槍戰》也取得了良好效果。

而在三個月前，他們還虧損 1800 萬元。

2015 年第三季度財報顯示，英雄互娛虧損近 1800 萬元，對此，英雄互娛解釋說，“公司上半年處于業務轉型期，前期投入大，新發行的游戲處于版權費用攤銷期;同時上半年新設立了 4 家子公司，業務在不停擴大，辦理成本、人員工資、財務費用等大幅增加”。

2017 年二季度英雄互娛的凈利潤同比上升百分之三十。

在成功舉辦了全球第一個移動電競職業聯賽后，從產品，聯盟，賽事，傳播，英雄互娛旗下一條完整的產業鏈開始形成。

英雄互娛的意圖由此清晰可見，它們在豪賭電競行業的明天。

幸運的是，它們賭對了——在過去兩年的時間里，以王者榮耀為代表的手游行業開始發作增長，電競發展迎來黃金期。

電競行業開始發作，它們博得了對賭協議。

誰來接盤?英雄互娛的下半場有點尷尬

作為一個新晉獨角獸，英雄互娛自然并不缺乏故事。

而這次故事的主角則是“國民老公”王思聰，別的一個話題人物。

與王思聰旗下普思本錢的合作再一次把英雄互娛推到了公眾視野之中。

2015 年 9 月 16 日，王思聰率普思本錢投資英雄互娛并成為監事。

其投資方式是普思本錢以 82 元/股的價格通過定增方式認購了24. 39 萬英雄互娛股份英雄互娛。

看起來二者惺惺相惜，終究作為電競行業的老手，王思聰進也名不虛傳，他 2011 年便進入電競行業，曾多次投資業內企業。

然而，好景不長。兩個人的蜜月沒有多久， 2016 年 3 月，英雄互娛又引入了新的股東——華誼兄弟，對方以 19 億元的代價獲得了英雄互娛20%的股權，至于具體哪個投資人提前套現離場我們不得而知，然而，68. 53 元/股的定增價低于王思聰近16%。

幾個月的時間虧損千萬，這惹惱了王思聰，并導致其憤然離場。

2016 年 5 月份，英雄互娛實施了 10 股轉增 90 股的方案后，在六月六日與七日兩天，普思本錢將前后的全部英雄互娛股份出售。