宏觀經濟進入新常態(tài)，高速增長短期內很難再現。中小型民營企業(yè)多數處于傳統(tǒng)行業(yè)，其生存和發(fā)展空間在高度競爭下逐漸擠壓收縮，隨著盈利能力的下降經營微利甚至虧損也慢慢變成新常態(tài)。其中一些企業(yè)伴隨著這種常態(tài)還產生了銷售下降、成本上升、資金困難、客戶流失、團隊渙散等一系列困難現象。

　　解決這些問題的辦法在很長時間內已經提了很多，包括企業(yè)轉型、產業(yè)升級、產品和管理創(chuàng)新。這些辦法大多都出于宏觀思考、流于標語口號，針對一個具體的企業(yè)實行起來既缺乏條件也缺乏方法。靠這些辦法讓中小型民營企業(yè)改變目前的被動局面多數都存在困難，即使少數有條件也需要很長時間。現在多數中小型民營企業(yè)寄希望于這些辦法馬上好起來不太現實。

　　年初以來，從理論界到企業(yè)又重新提出通過整合資源特別是整合資本來解決目前的困局。這個辦法的核心就是股份制。其實十幾年前號召民營企業(yè)走股份制道路可謂轟轟烈烈，最著名的是經濟學家厲以寧教授，其實他提出的還要早而且一直堅持到現在，由此得綽號厲股份”。股份制最早還被用來推動國企改革，這次國企改革的精神仍然是提出競爭領域的國有企業(yè)吸收民間資本實行股份制。

　　今年提的最多的是民營企業(yè)改革轉型走股份制道路，現在這個題材非常熱，身邊很多民營企業(yè)也有一些熱衷于此，紛紛提出企業(yè)吸收股本走股份制道路，大膽的已經開始嘗試。

　　這里所說的股份制是指非公開發(fā)行股份吸收投資的企業(yè)，不包括上市公司或改制為股份有限公司準備在主板或新三板上市的企業(yè)。其實民營企業(yè)在創(chuàng)辦和經營過程中基于各種原因吸收職工骨干以及與企業(yè)有關聯的組織和個人的資金形成股份制企業(yè)是一個很自然的過程。民間合伙創(chuàng)辦經營的公司非常多，早期主要用于解決資金困難和資源匱乏的問題，后來發(fā)現還可以解決管理困難的問題，再后來逐步認識到股份制不但能單個自然人的投資門檻還能降低單個投資人的投資風險。其實股份制的功能主要也是解決這些問題，問題解決了企業(yè)發(fā)展了還能通過分紅送股變相改革企業(yè)分配制度，提高勞動者在組織中的地位和收入。這些方面到現在做的很好的企業(yè)也不少，像國內知名的華為公司、常熟開關廠等都是內部職工和骨干持股的股份制企業(yè)，到現在也沒有到資本市場上去上市融資，而且企業(yè)做的還非常好。

　　企業(yè)內部股份制做好了即便是不上市也能做到國內甚至國際行業(yè)第一，而且股份制按其基本功能還能夠壯大資本、凝聚資源、強化管理、提升參與者的地位和收入，平衡單個投資人的風險，從這個意義上看民營企業(yè)通過股份制改造扭轉當前的被動局面，消除資金困難和資源匱乏，調動參與者的積極性是一個非常緊迫和具有重大意義的改革措施。這個辦法與其他轉型創(chuàng)新辦法相比具有極大的優(yōu)勢，這就是今年年初以來各界重新推崇股份制的主要背景和原因。

　　股份制固然好，但在當下民營企業(yè)推行還有很多問題需要解決。中小型民營企業(yè)推行股份制面臨的這些難題已經困擾了幾十年，這些問題不解決股份制推行不了，勉強做了也會在經營實踐中分崩離析或流于形式。

　　首先是在中小型民營企業(yè)建立現代企業(yè)制度的問題。目前多數民營企業(yè)都是有限責任公司，是獨立的法人主體，應當依法承擔經濟民事責任。由于這些企業(yè)絕大多數都是從個體工商戶和私營工廠演變過來的，前身是無限責任公司。盡管現在企業(yè)改變了但老板的觀念和習慣卻很難隨之改變，具體說就是公司、個人和家庭三者不分，公司缺錢缺物從家里拿，家里需要花錢去廠里取去廠里報，時間久了公司的財產、資金與家庭混為一體，企業(yè)的資產遲遲不能獨立更不能清晰，怎么能獨立對外承擔經濟民事責任。至于一家有兩個以上的企業(yè)公司，資產資金來回調，產品服務互為上下游，長期大量關聯交易無法扯清。這些情況割不斷理還亂，如何還能在企業(yè)內部與其他股東共有共治共享同股同權同利。有一些企業(yè)股份制實行了好多年，也付出了很大努力去解決，由于觀念和習慣以及諸多既得利益仍然沒有能夠在企業(yè)內建立現代企業(yè)制度。另外由于歷史原因企業(yè)內還存在著錯綜復雜的親屬親情關系，這些林林總總的內容嚴重制約企業(yè)的股份制改造，威脅股份制制度的運行。也正是這些原因多數起企業(yè)繞開了股份制改造這個敏感的話題。

　　其次，股份制度雖然是一個民主制度卻需要有權威的人來帶領，這就是常常談到的帶頭大哥”問題。在中國長期封建制度形成的觀念導致任何一個組織需要民主制度更需要威權治理，離開了民主很容易變成自由主義。股份制企業(yè)從創(chuàng)辦到運行都需要一個有權威的人牽頭主持。帶頭人需要有很強的工作能力和業(yè)績，要么是產品技術專家，要么是銷售核心，要么是管理專家。這三個都不是基本上就做不了帶頭大哥”。民營企業(yè)走到了今天多數老板都已經不在技術銷售一線崗位，也很難成為管理專家。可是企業(yè)股份制改造需要依法進行，原來的老板自然就成為股份制企業(yè)的行政首長(董事長、總經理、總裁)。這種情況無形中增加了企業(yè)吸收股東募集資金的難度，這是企業(yè)股份制改造和堅持股份制制度的第二個大困難。

　　第三，既然股份制制度是一種民主制度，民主制度的核心是少數服從多數，不堅持這個制度就很難建成股份制企業(yè)。目前的情況主要是兩類，一類是企業(yè)缺乏核心競爭力，帶頭大哥缺乏權威從而導致自由主義泛濫。股東在主張權利時不守規(guī)則不履行義務，不遵守行為規(guī)范，對企業(yè)的經營管理活動指責干預，下指導棋。另一類是企業(yè)具有核心競爭力，帶頭大哥權威過度。這種情況職工的股份變成了風險抵押金，股東的投資變成了企業(yè)的集資款，企業(yè)管理不民主、財務不公開，仍然是一人說了算，這是典型的假股份制”。股東缺乏權利意識和維權意識，針對受到的侵害自認倒霉;過度主張權利逃避責任、不履行義務也不遵守規(guī)則;大股東缺乏民主意識或不具有帶頭大哥的作用，這三種情況只要有一種存在企業(yè)就很難建立股份制制度，即便是建立了也很難維持和長久，更談不上共享共榮。這些年來中小型民營企業(yè)搞股份制的也不是少數，能夠發(fā)展的都是企業(yè)產品有核心競爭力，分道揚鑣走向失敗的是大多數。所以民營企業(yè)搞股份制普遍缺乏合格股東，這是不愿搞也搞不好的重要原因。

　　最后，目前股份制企業(yè)的運行和管理主要依靠公司法，其他的法律很少。而現行公司法偏重于政府監(jiān)管，這對股份制的建立和堅持帶來很多麻煩。在這些方面上市公司要好一些，針對非公開募集的股份制企業(yè)股東間轉讓股份要全體股東都表決都要親自簽字，有些地方工商登記部門還要全體股東到場簽字確認，事情小難度大。一些地方股份制企業(yè)要貸款也要全體股東都到場簽字確認，少一個都不行，只要有一個不同意就辦不成。很多地方上的這類要求已經超出了公司法的范圍甚至違反了公司法。其次是目前的稅收制度，上市公司的小股東可以自由出售股份，而且只要持股一年以上分紅時就不需要再繳納紅利稅，持股不足一年的稅率也很低，唯獨股份制企業(yè)股東分紅要繳納高達20%的紅利稅。這種情況導致很多企業(yè)不愿分紅或按章程足額分紅，削弱了股東向公司入股的積極性。第三是現行的法律實踐很難保護小股東的利益，小股東起訴公司和大股東很多地方要求指定監(jiān)事會代理，而很多股份制企業(yè)監(jiān)事會本來就是擺設，職務也只是個榮譽的象征，而且多數都與企業(yè)和控股股東有一致利益關系。這樣復雜小股東受了侵害也只能選擇退股，有些企業(yè)職工退股意味著還要退職，算來算去自認倒霉。

　　除了以上原因民營企業(yè)股份制改造還需要清理資產、調整賬目、改革組織架構和管理流程、重建財務制度、改革分配制度甚至連銷售制度和各項收入支出管理制度都需要變更，中小型民營企業(yè)人員少也缺乏經驗，自行改制難度很大。專業(yè)的會計師事務所也因為問題復雜收費低不愿接手中小型民營企業(yè)的股份制改造。這樣看起來民營企業(yè)搞股份制難度很大。