軟件業增長快于硬件業

　　信息服務行業，分軟件與硬件兩大行業。但是，兩大行業的成長性目前出現差異。

　　在通用硬件行業，臺式機的市場銷售增長率正處于滯漲，筆記本電腦則保持著20%以上的增長，但是A股上市的筆記本電腦生產商在國際品牌如林的市場競爭優勢并不明顯，甚至處于弱勢地位，無法享受行業高增長的益處。在專用硬件市場，則因政策需求保持了獨特的市場優勢，如在二維碼識讀設備占技術性壟斷地位的新大陸(7.27,0.07,0.97%)(000997.SZ)體現了強大的成本優勢。

　　在軟件各子行業，以軟件外包增長空間最大，銀河證券分析師王家煒認為未來三年的復合增長率在39%，行業景氣度非常高；管理軟件仍處于成長期，其重要ERP軟件未來三年增長速度為19.3%；系統集成增長速度保持溫和，未來三年約為16%，行業內競爭激烈，企業贏利能力分化嚴重。

　　軟件行業關注行業性機會

　　在IT業，技術創新層出不窮。新公司新穎的商業模式得到投資者的青睞。如石基信息(67.00,0.49,0.74%)專注于國內酒店行業軟件與信息服務提供、北斗星通(31.05,-3.15,-9.21%)是衛星導航系統產品和基于位置的運營服務商、廣電運通(34.86,0.64,1.87%)與御銀股份(17.00,0.61,3.72%)主營業務在ATM營運等。

　　這一類專注于某一細分領域的公司，盈利能力的增速更來自于該細分領域的增長。如廣電運通與御銀股份得益于金融信息化發展的強勁需求，處于行業景氣階段。從這一點來說，假使隨著創業板的推出，這類新商業模式公司的出現，可使投資關注行業性投資機會。

　　軟件外包業務新模式

　　正因為，在IT業更關注公司的商業模式，如該模式的市場規模有多大、盈利能力有多強？從全球來看，當新浪為代表的門戶網站得到市場追捧時，誰也沒想到后起之秀百度、GOOGLE如今成為世界互聯網界的巨頭，因為市場重新認識了這一商業模式的強度。

　　那么，在這重構的過程中，誰具有優勢呢？聯合證券分析師龔浩認為“鎖定收入規模處于領先地位的廠商”，然后“在通貨膨脹的局面下，誰具有轉嫁成本壓力的能力？”他認為，“是一個開放平臺的主宰者”，這家公司不大可能是“一家提供行業應用軟件與服務的公司”，也不是“一家軟件外包商”，而是“一個體系”，根據這些邏輯，龔浩明確地指出是“用友軟件(26.43,0.49,1.89%)”。

　　關注行業并購機會

　　軟件行業日益體現出產業集中度的趨勢，行業利潤率正在逐步得到改善。在管理軟件行業中，全球巨頭SAP、ORACLE的銷售利潤率都達到20%這樣的水平，國內的“用友軟件”、“金蝶軟件”也達到15%左右的水平。軟件離岸外包市場市場集中度的速度增長很快，所以分析師認為這個行業大規模的整合并購將會出現，事實上這種跡象已經出現，預測未來2至3年逐漸進入規模效應的收獲期。東軟股份(18.91,0.24,1.29%)、用友軟件、航天信息(26.56,-0.03,-0.11%)、中國軟件(29.17,-1.82,-5.87%)、浙大網新(5.79,0.30,5.46%)和信雅達(6.39,0.58,9.98%)等公司均有可能進行規模不等的資產并購行為。多數分析師認為離岸外包軟件行業景氣度最高。

　　同時，3G網絡牌照的發放以及奧運可能在概念和市場層面形成熱點，對大多數國內軟件與IT服務企業而言，奧運并不會帶來上市公司短期業績的明顯提升，主要是提供了一個提升品牌形象的機會。