2月26日，新三板公司山西喬家大院旅游股份有限公司（下稱“喬家大院公司”，871666）發(fā)布公告稱，為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整需要，擬申請終止在新三板掛牌。目前，該項擬摘牌議案尚需股東大會審議通過。

喬家大院公司主營旅游景區(qū)的開發(fā)與運營，注冊地在山西省晉中市祁縣喬家堡村，于2017年9月在新三板上掛牌，至今不到半年。2016年年報顯示，喬家大院的營業(yè)收入和凈利潤分別為7422.89萬元、573.44萬元。

喬家大院公司自掛牌至今，未發(fā)生交易，流動性不佳的市場或難以滿足其融資需求。另外，未成功獲商標(biāo)使用權(quán)也給喬家大院公司業(yè)務(wù)擴張帶來不確定性。

就在發(fā)布擬摘牌公告的前一個月，1月24日，喬家大院公司公告，公司董事會審議通過《關(guān)于提議解除〈“喬家大院”商標(biāo)使用協(xié)議〉的議案》，該議案顯示，喬家大院公司未成功獲得“喬家大院”商標(biāo)使用權(quán)。

喬家大院公司在公告中表示，由于祁縣人民政府、新祁旅游有限公司未能按照協(xié)議約定，督促商標(biāo)所有權(quán)人祁縣喬家大院旅游資源開發(fā)有限公司完成相應(yīng)的商標(biāo)授權(quán)以及備案，時間已超過一年。喬家大院公司認為繼續(xù)履約存在嚴(yán)重困難和障礙，隨即要求祁縣人民政府返還商標(biāo)使用權(quán)費用本金及利息共計3300萬元。

自喬家大院公司設(shè)立以來，圍繞股權(quán)、經(jīng)營權(quán)等問題，喬家大院公司所在地喬家堡村及村民、文物保護部門、政府，還有資本方之間一直摩擦不斷。

《證券時報》此前曾報道，在喬家大院公司設(shè)立之前，2007年當(dāng)?shù)卣羞^轉(zhuǎn)讓喬家大院經(jīng)營權(quán)，設(shè)立公司招商引資經(jīng)營喬家大院的嘗試。只不過最后以失敗告終，山西省文物保護局派出調(diào)研組后表示，祁縣人民政府轉(zhuǎn)讓喬家大院經(jīng)營權(quán)違反《文物保護法》，喬家大院的經(jīng)營權(quán)最終被收歸山西省文物局。

不過，文物保護部門并不反對祁縣政府整治喬家大院周邊地區(qū)。這也就是后來的喬家大院公司的“三堂一園”，包括德興堂、保元堂、寧守堂和喬家花園。

2008年6月，經(jīng)祁縣國資委同意，上海盛富投資、祁縣國資委，以及祁縣喬家堡旅游景點開發(fā)有限公司三方成立山西喬家大院旅游股份有限公司，注冊資金為4000萬元。彼時，三方的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例是7∶2∶1，上海盛富投資為控股股東。

2009年4月，上海盛富投資轉(zhuǎn)讓了大部分認繳的股權(quán)（包括資金已到位部分、資金未到位部分），最后只剩下總股本的2.5%，祁縣國資委和喬家堡旅游出資認繳其轉(zhuǎn)讓的股份。此時的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)槠羁h國資委持股77.5%，喬家堡旅游持股20%。祁縣國資委出資方式是實物，就是喬家大院“四堂一園”中，除了“在中堂”之外的德興堂、寧守堂、保元堂和喬家花園。

2016年，喬家大院公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)由國有控股變?yōu)閲袇⒐伞＝?jīng)祁縣政府批準(zhǔn)，祁縣國資委持有的77.5%股份中的45%股份，在晉中市產(chǎn)權(quán)交易中心交易廳轉(zhuǎn)讓，后被山西景世恒華文化傳播有限公司（下稱景世恒華）以5220萬元的價格競得，國有股份比例降至32.5%。隨后經(jīng)過一次增資，祁縣國資委在喬家大院公司的持股比例變?yōu)?/span>13%。

根據(jù)喬家大院公司的招股說明書，截至2017年8月，喬家大院公司共有7名股東，其中，景世恒華持有喬家大院公司32%的股份，為控股股東。持有景世恒華100%股權(quán)的唐凱也是喬家大院公司的實際控制人。

除了1989年出生的實控人唐凱引起市場關(guān)注，喬家大院公司的第七大股東盛富泛亞集團有限公司也為市場所熟知，即上述參與公司設(shè)立的上海盛富投資，實際控制人是單九良。2016年8月，因涉嫌非法吸收公眾存款，包括單九良在內(nèi)的昆明泛亞案20名犯罪嫌疑人被審查起訴。

除了未成功獲得“喬家大院”商標(biāo)，喬家大院公司引以為生的景區(qū)收費權(quán)也面臨質(zhì)押擔(dān)保風(fēng)險。

1月24日，喬家大院發(fā)布對外擔(dān)保公告，擬以喬家大院景區(qū)收費權(quán)為山西智旅博翔旅游開發(fā)有限公司（以下簡稱“智旅博翔”）向山西榆次農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司申請借款4.6億元提供質(zhì)押擔(dān)保。要知道，喬家大院2016年的凈利潤僅為573萬元，而招股書顯示，喬家大院的主要的收入來源為門票收入。

喬家大院公司在公告中表示，智旅博翔所開發(fā)的喬家大院旅游景區(qū)綜合開發(fā)建設(shè)項目是依托喬家大院景區(qū)并為景區(qū)服務(wù)配套的，對完善景區(qū)旅游業(yè)態(tài)和提升旅游品味有積極作用。

澎湃新聞記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，2015年，喬家大院法定代表人、董事長范偉曾在智旅博翔有過任職，2016年11月10日，范偉從智旅博翔智退出。不過這一履歷并未在喬家大院公轉(zhuǎn)書中提及。2016年4月，范偉當(dāng)選為喬家大院的董事長、法定代表人。